Pod koniec tygodnia złoty powinien stabilizować się w okolicy 4,31/EUR, a rentowność SPW może zniżkować - wskazują w porannych raportach ekonomiści. Na krajowym rynku kluczową publikacją w piątek będą wstępne dane o inflacji CPI za marzec, na globalnym - publikacja amerykańskiego deflatora PCE za luty.
"Koniec miesiąca na rynkach finansowych zapowiada się spokojnie. Dolar próbuje umocnienia, jednak czyni to w sposób spokojny. Nie spodziewamy się dziś ponadto większych zmian wartości polskiej waluty, która – w relacji do euro – konsekwentnie oscyluje wokół poziomu 4,31" - napisał w porannym raporcie ekonomista Banku Millennium, Mateusz Sutowicz.
Na krajowym rynku w piątek kluczową publikacją będą wstępne dane dotyczące inflacji CPI za marzec, które GUS opublikuje o godz. 10.00. Ekonomiści ankietowani przez PAP Biznes prognozują, że wskaźnik CPI wyniósł 2,1 proc. rdr i 0,4 proc. mdm.
"Prognozujemy, że obniżyła się ona do 2,0 proc. rdr z 2,8 proc. rdr w lutym, do czego przyczyniło się dalsze hamowanie rocznej dynamiki cen żywności oraz spadek inflacji bazowej. Konsensus PAP zakłada, że inflacja obniżyła się do 2,1 proc. rdr. Widzimy niezerową szansę na wynik jeszcze niższy niż 2,0 - inflacja z '1' z przodu pojawiłaby się po raz pierwszy od marca 2019" - wskazują ekonomiści PKO BP.
Dla rynku globalnym kluczowa będzie z kolei publikacja amerykańskiego deflatora PCE za luty i popołudniowe wystąpienie prezesa amerykańskiej Rezerwy Federalnej J. Powella.
W dłuższym terminie ekonomiści oczekują umocnienia złotego.
"W II kw. 2024 r. oczekujemy spadku EUR/PLN do około 4,20. Fundamenty stojące za złotym pozostają mocne. Polska utrzymuje nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących, a wkrótce napłynie pierwsza duża transza środków z KPO. Rynek wciąż liczy na obniżkę stóp NBP w 2024 i być może będzie musiał zrewidować swoje oczekiwania w najbliższych miesiącach z uwagi na stopniowe zdejmowanie tarcz antyinflacyjnych" - napisali w raporcie ekonomiści ING.
"Ryzykiem dla złotego w drugiej połowie roku pozostaje wysokie prawdopodobieństwo zwycięstwa D. Trumpa w wyborach prezydenckich w USA, co może negatywnie wpłynąć na postrzeganie ryzyka dla regionu CEE" - dodali.
RYNEK DŁUGU
"Druga połowa marca przyniosła wyraźną poprawę sentymentu na bazowych rynkach FI, krajowe SPW dołączyły do tego trendu w ostatnich dniach miesiąca, choć obecne stanowisko RPP raczej nie pozwoli na znaczącą kontynuację tego trendu w perspektywie najbliższych tygodni. Nawet jeśli piątkowy odczyt polskiej inflacji CPI wskazałby poziom niższy niż 2 proc." - napisali ekonomiści PKO BP.
"Przy założeniu jednak braku negatywnych zaskoczeń inflacji konsumenckiej z rynków bazowych widzimy przestrzeń do zejścia rentowności krajowych obligacji 5-cio i 10-letnich odpowiednio w okolice 5,20-5,25 proc. oraz 5,35 proc. w perspektywie połowy kwietnia br." - dodali.
Ekonomiści Santander BP wskazują, że możliwy jest dalszy spadek stóp rynkowych w reakcji na piątkowy odczyt inflacji CPI za marzec.
"Stawki rynkowe FRA spadały na wczorajszej sesji o ok. 5-11 pb, IRS o 4-5 pb, a rentowności obligacji o ok. 3-4 pb przy marginalnym wzroście stawek na rynkach bazowych. Sądzimy, że możliwy jest dalszy spadek stóp rynkowych w reakcji na dzisiejszy odczyt inflacji, który może być niższy od rynkowych oczekiwań" - napisano w porannym raporcie banku.
O godz. 15.00 resort finansów powinien opublikować podaż SPW na II kw. 2024 r.
"Ciekawostką z rynku długu będzie informacja Ministerstwa Finansów dotycząca planu podaży obligacji na drugi kwartał. Liczymy na zmniejszenie podaży w stosunku do pierwszych miesięcy tego roku, co powinno nieco wspierać trend spadku dochodowości skarbowych papierów wartościowych" - napisał Mateusz Sutowicz z Millennium.
| piątek | czwartek | czwartek | |
| 09:12 | 15:22 | 09:24 | |
| EUR/PLN | 4,3064 | 4,3092 | 4,32 |
| USD/PLN | 3,9984 | 3,9883 | 4,002 |
| CHF/PLN | 4,4338 | 4,4194 | 4,418 |
| EUR/USD | 1,0771 | 1,0805 | 1,079 |
| DS0726 | 5,11* | 5,1 | 5,13 |
| WS0429 | 5,33* | 5,32 | 5,38 |
| DS1033 | 5,43* | 5,41 | 5,49 |
*dane z 28.03.2024
(PAP Biznes)
pat/ osz/
