W najbliższych dniach, a nawet tygodniach, zmienność notowań złotego może być podwyższona - ocenia ekonomista Banku Millennium, Mateusz Sutowicz. Jego zdaniem, dalszy wzrost rentowności SPW może być utrudniony.
"Złoty powraca w okolice 4,30, a w miarę uspokajania się sytuacji geopolitycznej na Bliskim Wschodzie (konflikt Izrael – Iran) uważamy, iż polska waluta kierować się powinna w stronę 4,28. Wiele jednak może się zmienić w drugiej połowie tygodnia, gdy dane o amerykańskim PKB (czwartek) i inflacji (piątek) mogą ponownie ostudzić oczekiwania co do cięć stóp procentowych w USA" - napisał w raporcie ekonomista.
"Byłby to kolejny w ostatnim czasie prodolarowy argument oraz czynnik potencjalnie osłabiający złotego oraz pozostałe waluty rynków wschodzących. W dalszym ciągu uważamy, iż polska waluta pozostanie pod dominującym wpływem otoczenia zewnętrznego. Dobrym przykładem był dzisiejszy rozbudowany zestaw krajowych danych, który był neutralny dla polskich aktywów, z uwagi na ich brak przełożenia na scenariusz RPP" - dodał.
Sutowicz zaznacza, że w najbliższych dniach zmienność notowań złotego może być podwyższona.
"Wciąż jednak dostrzegamy podwyższoną - w stosunku do pierwszego kwartału - zmienność złotego jako cechę charakterystyczną najbliższych dni, a być może i tygodni w wykonaniu polskiej waluty" - ocenia ekonomista.
W przypadku notowań USD/PLN ekonomista oczekuje, że pod koniec tygodnia para może znaleźć się w okolicy 4,10.
"Kurs USD/PLN pozostaje rozchwiany jako konsekwencja zmian po stronie awersji do ryzyka oraz prodolarowych argumentów płynących z amerykańskiej gospodarki. W najbliższych dniach uważamy, iż o ile w pierwszej połowie tygodnia możliwe jest zbliżenie się notowań w okolice psychologicznej bariery 4,00, tak pod koniec tygodnia spodziewamy się kolejnego 'mocnego' odczytu danych z USA i ponownego wyniesienia kursu USD/PLN w okolice 4,10" - napisał Sutowicz.
"Dane o PKB i inflacji PCE ze Stanów Zjednoczonych uznajemy za kluczowe dla kierunku zmian pary USD/PLN w tym tygodniu" - dodał.
RYNEK DŁUGU
"W naszej ocenie dochodowość polskiej 10-latki sięgając poziomu 5,80 proc. prawdopodobnie osiągnęła już szczyt wynikający z niemal całkowitego wykasowania oczekiwań co do cięć stóp procentowych w Polsce w tym roku i wyraźnego ograniczania prawdopodobieństwa obniżek kosztu pieniądza w USA. Wsparciem w trendzie wzrostu dochodowości były czynniki krajowe, ale też zewnętrzne. Ich miks wydaje się być jednak naszym zdaniem wyczerpany, co sugeruje, że trudno będzie obecnie o paliwo dla dalszych wzrostów rentowności" - prognozuje Sutowicz z Millennium.
Jak zaznacza ekonomista, ryzykiem pozostaje ponowny wzrost awersji do ryzyka związany z eskalacją konfliktów zbrojnych na świecie.
Na krajowym rynku długu wydarzeniem tygodnia będzie wtorkowa aukcja sprzedaży obligacji.
"W tym tygodniu lokalnym argumentem za zwyżką dochodowości jest jutrzejszy przetarg sprzedaży długu skarbowego. Ministerstwo Finansów zaoferuje do sprzedaży obligacje o łącznej wartości 6–10 mld PLN w seriach OK0426, PS0729, WZ1129, DS0432, DS1034 i WS0437" - wskazał Sutowicz.
"Przetarg zwiększy stopień finansowania potrzeb pożyczkowych z obecnych – jak donosi Bloomberg powołując się na resort finansów - 63 proc., co zważywszy na chociażby wysoką poduszkę płynnościową resortu finansów, odblokowanie środków z Krajowego Planu Odbudowy itd. w średnim terminie powinno decydować o spadkowym charakterze ruchów dochodowości polskiego długu" - dodał.
| poniedziałek | poniedziałek | piątek | |
| 13:21 | 09:10 | 16:17 | |
| EUR/PLN | 4,3193 | 4,3128 | 4,315 |
| USD/PLN | 4,0589 | 4,0445 | 4,046 |
| CHF/PLN | 4,4519 | 4,439 | 4,45 |
| EUR/USD | 1,0641 | 1,0663 | 1,067 |
| OK0426 | 5,25 | 5,29 | 5,28 |
| WS0429 | 5,62 | 5,65 | 5,64 |
| DS1033 | 5,81 | 5,85 | 5,84 |
(PAP Biznes)
pat/ ana/
