Niektóre produkty spożywcze znacząco zdrożały w tym roku. Są wśród nich masło i jajka. Tymczasem dokładnie w odwrotnym kierunku zmierzają ceny akcji spółek na giełdzie z branży spożywczej…
Od kilku miesięcy jest bardzo głośno o zwyżkach cen masła. Od marca do września ten popularny produkt spożywczy podrożał o 70%! W sierpniu i wrześniu za 200-gramową kostkę masła trzeba było płacić w marketach od 4,98 zł do nawet 8,78 zł.
Jak tłumaczyli specjaliści, masło drożało, bo:
- pojawił się duży popyt ze strony Chin;
- konsumenci odwrócili się od margaryny.
Teraz, jak doniósł Janusz Piechociński na Twitterze, sytuacja się normuje:
PKN Orlen sprzedaje masło za 4,90 zł
— Janusz Piechociński (@Piechocinski) 2 listopada 2017
Na przełomie października i listopada pojawił się problem z jajami. Jak donosi „Dziennik Gazeta Prawna”, w połowie października zakłady pakujące sprzedawały jaja klasy M średnio za 41 gr, a klasy L za 49 gr, co oznacza wzrost ceny rok do roku o odpowiednio 25% i 43%! A i tak w marketach półki z jajami są puste...
Jajka drożeją, bo:
- na fermach w Holandii, Belgii i Niemczech wybito dużą część kur po wykryciu w ich organizmach fipronilu;
- na fermach w Polsce wybijano w tym roku kury z uwagi na szalejącą salmonellę.
A tymczasem na giełdzie...
WIG-Spożywczy najsłabszym indeksem sektorowym ostatnich 12 miesięcy
Tymczasem WIG-Spożywczy – grupujący spółki produkujące i handlujące żywnością – jest najsłabszym indeksem sektorowym ostatnich 12 miesięcy (od 6 listopada 2016 roku do 6 listopada 2017 roku). W tym okresie poszedł w dół o 6,2% (a w 2017 roku o 13%). Tylko WIG-Budownictwo jest niemal równie słaby, i w tym okresie jest symbolicznie pod kreską (-0,07%).
Tymczasem niektóre indeksy sektorowe pokazały prawdziwą moc:
- WIG-Paliwa +68%
- WIG-Górnictwo +60%
- WIG-Odzież +36%
Wykres 1. Notowania indeksu WIG-Spożywczy na tle WIG i WIG20 – 1 rok
Kernel i Wawel wypadają bardzo słabo
Jaka jest przyczyna tak słabego zachowania indeksu WIG-Spożywczy? Odpowiedź jest prosta: bo źle się dzieje na akcjach spółek Kernel i Wawel. Te dwa walory totalnie zdominowały portfel tegoż indeksu sektorowego. Ukraiński Kernel ma 52,5% udziału, a Wawel 14,8%.
Wyceniany na około 3,98 mld zł Kernel potaniał w tym roku o 23%. Ukraiński gigant nie zachwyca w tym roku wynikami. W roku obrotowym 2016/2017 spółka pokazała 176,2 mln USD skonsolidowanego zysku netto, o 21,7% mniej niż rok wcześniej. W dół poszła również EBITDA. Analitycy zwracają jednak uwagę, że hrywna od końca sierpnia zaczęła się osłabiać w stosunku do USD i euro, a to może być szansa na zmianę trendu spadkowego na wynikach Kernela (i innych ukraińskich spółek).
Wykres 2. Notowania spółki Kernel (KER) na tle WIG-Spożywczy i kursu USD/UAH
Kurs produkującego słodycze Wawelu poszedł od początku stycznia w dół o 10,4%, do 1,45 mld zł. Nie zdołał przebić się przed historyczne maksima, wypracowane na początku 2014 i w połowie 2015 roku. Wawel stracił formę przez wygaszenie współpracy z Biedronką – w II kwartale br. spółka pokazała istotny spadek przychodów. Warto jednak pamiętać, że od lipca tego roku Wawel dysponuje nowoczesną fabryką, i planuje wprowadzić na rynek nowe produkty na początku 2018 roku.
Ciekawostką jest to, że w indeksie WIG-Spożywczy są aż 24 spółki, ale ledwie 10 spośród nich podrożało w tym roku. Sytuacji sektora nie ratują wzrosty średniej wielkości spółki IMC czy małej Helio o ponad 50%.
Tab. 1. Zmiana ceny akcji spółek z WIG-Spożywczy w 2017 roku*
| IMCOMPANY | 54,7 |
| HELIO | 50,3 |
| AMBRA | 49,3 |
| SEKO | 36,7 |
| OVOSTAR | 35,3 |
| GOBARTO | 33,7 |
| PEPEES | 26,9 |
| OTMUCHOW | 26,3 |
| INDYKPOL | 25,3 |
| KRUSZWICA | 15,9 |
| KSGAGRO | 0,0 |
| AGROTON | -0,3 |
| COLIAN | -1,0 |
| AUGA | -3,0 |
| ASTARTA | -6,0 |
| MAKARONPL | -7,7 |
| WAWEL | -10,4 |
| KERNEL | -23,0 |
| MILKILAND | -25,5 |
| PAMAPOL | -27,9 |
| MBWS | -31,6 |
| KANIA | -35,5 |
| ATLANTAPL | -39,7 |
| KRVITAMIN | -52,6 |
*na dzień 6 listopada 2017
Źródło: GPW
Wystarczyła zadyszka dwóch najważniejszych spółek z sektora spożywczego, notowanych na GPW, by cały indeks branżowy został w 2017 roku w blokach startowych. Wiele wskazuje jednak na to, że producenci żywności najgorsze mogą mieć za sobą. I indeks może najgorsze mieć za sobą, bo słabnie ukraińska hrywna. A to oznacza nadzieję na poprawę wyników finansowych ukraińskich spółek, które stanowią aż 68,8% portfela WIG-Spożywczy.
